大金融板块强势领涨，成为指数上扬的核心动力，同时外资加速流入，北向资金连续10日净流入超500亿元。

　　4.近期消费股大涨，得益于政策对消费的刺激，市场风格切换为时尚早，科技成长板块依旧是长期主线月市场不确定性仍在，建议采取攻防兼备策略，关注政策支持的科技创新、消费提振、绿色经济等领域。

　　当日，大金融板块强势领涨，成为指数上扬的核心动力。券商股活跃，多股涨停，吸引大量资金，其 “牛市旗手” 效应带动市场人气。银行、保险等权重股稳健表现，为指数提供坚实支撑，金融科技题材爆发，进一步提升板块估值。同时，外资加速流入，北向资金连续 10 日净流入超 500 亿元，3 月 14 日单日南向资金净买入 262 亿港元。外资看好中国经济复苏与 A 股投资价值，其流入不仅带来增量资金，还稳定了市场情绪。此外，散户杠杆率升至近 10 年峰值，融资余额达 1.9 万亿元，叠加量化交易，形成短期资金接力效应。3400 点突破后，部分投资者过度乐观，加大投资，市场情绪与资金共振，推动指数上行。

　　从历史经验看，2015 年与 2020 年牛市中，关键点位突破后平均振幅达 18%，此次 3400 点突破后也存在技术性回调风险。技术面上，该位置此前多次冲击，积累大量套牢盘，虽已突破，但上方压力仍大，若后续量能无法持续放大，指数上行阻力增大，易引发回调。市场分化也较为明显，早盘成交额达 1.1 万亿元，超 4000 只个股上涨，可午后部分跟风资金获利了结，市场脆弱性显现。部分个股仅靠情绪驱动，业绩支撑不足，情绪降温时易率先回调，带动指数下行。外部因素上，美 3 月CPI

　　数据若超预期，会延缓美降息节奏，影响外资流入。国内政策虽持续加码，但落地效果及对市场影响有待验证，宏观经济数据波动也可能引发市场调整。三、消费股与风格切换

　　近期消费股大涨，乳业股掀涨停潮，白酒股持续反弹。这得益于政策对消费的刺激，生育补贴试点等政策提升消费复苏预期，且年报披露期临近，消费板块业绩稳定天行vpn pro下载，防御性强，吸引资金关注。不过，目前判断市场风格切换为时尚早。科技成长板块在国家政策支持、产业升级需求下，依旧是长期主线。市场现处于风格再平衡阶段，资金在消费与科技板块间动态调整，并非彻底风格切换。投资者应顺应板块轮动，消费股在经济复苏初期有优势，可适当配置，但不能忽视科技成长板块长期价值，应采取均衡配置策略。

　　3 - 4 月是年报披露高峰期，企业盈利情况直接影响市场信心，投资者要警惕业绩不达预期个股，注重公司基本面与业绩稳定性。逆周期调控政策持续发力，财政与货币形成支撑，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，投资者可关注政策支持的科技创新、消费提振、绿色经济等领域。4 月市场不确定性仍在，建议采取攻防兼备策略，防守上配置高股息红利资产，进攻上关注科技成长板块优质个股与消费复苏受益行业龙头，同时保留一定现金，以便市场调整时低吸。

　　董事总经理，毕业于上海交通大学、纽约大学。天行总是一位同时在全球一级市场、二级市场专业机构，通过自身过硬的能力，担任过高管角色并取得丰硕战绩的实战派高手。

　　、商汤科技、老虎证券、 混沌大学、樊登读书会。在国内二级市场曾担任华鑫证券、方正证券等知名券商高管角色。

　　在海外市场，对各类大类资产，包括黄金、石油、铜等商品，以及国债、美债等各种债券，如何利用全球资产配置来降低风险并实现收益最大化，有丰富的成功实战经验